由于物流業(yè)競爭的不斷加劇，物流企業(yè)利潤空間逐漸縮小，設計合理的金融和物流融合發(fā)展機制，是物流未來(lái)新利潤增長(cháng)點(diǎn)之一。那么，面對現今物流環(huán)境的巨變，物流金融模式創(chuàng )新的難點(diǎn)在哪里？它的本質(zhì)是什么？會(huì )有什么樣的風(fēng)險，可控的因素有哪些？且聽(tīng)上海大學(xué)教授儲雪儉的獨到見(jiàn)解。

近年來(lái)，中國經(jīng)濟體量快速增長(cháng)，物流與金融產(chǎn)業(yè)化融合的市場(chǎng)需求逐漸顯現。物流金融的產(chǎn)業(yè)化，有利于產(chǎn)業(yè)結構的優(yōu)化和提升、物流業(yè)的運營(yíng)水平和效益提升及資本運作的效率，同時(shí)也有利于金融機構提高貸款規模，降低信貸風(fēng)險，提升質(zhì)押物評估、企業(yè)理財等中間服務(wù)水平。但由于物流業(yè)競爭的不斷加劇，物流企業(yè)利潤空間逐漸縮小，設計合理的金融和物流融合發(fā)展機制，是物流未來(lái)新利潤增長(cháng)點(diǎn)之一。那么，面對現今物流環(huán)境的巨變，物流金融模式創(chuàng )新的難點(diǎn)在哪里？它的本質(zhì)是什么？會(huì )有什么樣的風(fēng)險，可控的因素有哪些？特別是銀行與小微物流企業(yè)的“隔閡”現象，我們應該怎么面對，怎么去克服這些“隔閡”等等。下文上海大學(xué)教授儲雪儉就這些問(wèn)題做了相應的研究分析。

這些年來(lái)，運輸企業(yè)、倉儲企業(yè)、貿易企業(yè)都在轉型做供應鏈管理，企業(yè)跨界經(jīng)營(yíng)要“創(chuàng )新”，在跨界的領(lǐng)域中形成“共贏(yíng)”的局面。在我看來(lái)，物流業(yè)務(wù)發(fā)展的推動(dòng)力是“貿易”或者稱(chēng)之為“商流”，這樣的貿易包括生產(chǎn)型貿易和市場(chǎng)型貿易，它們推動(dòng)了我們物流業(yè)務(wù)的發(fā)展。因為有了貿易貨物才會(huì )有流動(dòng)；物流業(yè)務(wù)的發(fā)展又帶動(dòng)了“資金結算、融資”等金融業(yè)務(wù)；其中，物流業(yè)務(wù)發(fā)展核心的力量是“金融”，他們三者關(guān)系被“IT”和“DT”固化。

具體可以用“運輸大市場(chǎng)和運力小企業(yè)”來(lái)形容物流市場(chǎng)中的運輸情形。其中，運輸大市場(chǎng)，是指實(shí)體貿易產(chǎn)生很大的運輸需求，與其相適應的運輸消費額更是巨大。根據中國采購聯(lián)合會(huì )的統計資料顯示，2016年的1～7月份，全國社會(huì )物流總額為126萬(wàn)億元，全國社會(huì )物流總費用6萬(wàn)億元，其中，運輸費用3.1萬(wàn)億元。

之所以稱(chēng)“運力小企業(yè)”，是因為我國的運輸企業(yè)是一條層層轉包的服務(wù)鏈，從供應商委托給第三方物流或專(zhuān)業(yè)的運輸公司，到物流園區、到運輸信息部、到終端客戶(hù)，這種層層轉包的運輸業(yè)務(wù)卻是由眾多的“小貨代”、 “黃?！?、“司機”來(lái)完成。運輸服務(wù)鏈上大多是小微的物流運輸企業(yè)先行墊付了油費、路橋費等費用，業(yè)務(wù)完成后才能收到下游企業(yè)支付的運費。這些小微“物流企業(yè)”的特點(diǎn)是“資產(chǎn)少”、“業(yè)務(wù)總量小”、“信用弱”，無(wú)法承受更大的業(yè)務(wù)。然而，供應鏈上的這些“小微物流企業(yè)”資信難以界定，缺少資產(chǎn)擔保，從銀行獲得融資比較難。

如上圖所示，全國企業(yè)的應收賬款有20萬(wàn)億，銀行僅僅關(guān)注了大企業(yè)的2.7萬(wàn)億，大量長(cháng)尾巴的中、小企業(yè)的融資需求銀行卻視而不見(jiàn)的現象屢見(jiàn)不鮮。如果把小物流企業(yè)的碎片融資需求集約起來(lái)，市場(chǎng)巨大。仔細思考，銀行之所以不待見(jiàn)小微物流企業(yè)，是由當前“中國物流運輸企業(yè)的運力存在信息‘黑洞’（反應運力企業(yè)融資所需要的信用資產(chǎn)要么不足，要么其信用證據鏈是斷裂的）決定的。

銀行和中小微物流企業(yè)間存在嚴重的信息不對稱(chēng)，未來(lái)這種情況如何解決，個(gè)人認為，運力融資其本質(zhì)上是信用融資，在融資企業(yè)“主體信用”不夠的時(shí)候，可以判斷其“交易信用”，只要判斷出其業(yè)務(wù)是真實(shí)的、連續的，違約成本高，就可以對這類(lèi)小微物流運輸企業(yè)進(jìn)行放貸。需要銀行對小微物流運輸企業(yè)有充分的了解，小微物流運輸企業(yè)要把物流業(yè)務(wù)的信息流透明化，搭建 “銀企橋”，把物流運輸市場(chǎng)跟金融機構連接起來(lái)，把物流運輸企業(yè)的業(yè)務(wù)信息跟銀行所需的資信信息進(jìn)行聯(lián)通，消除信息不對稱(chēng)變得愈發(fā)重要。

當下，很多公司設計出運力供應鏈金融產(chǎn)品，但是實(shí)際授信并未完全達到預期的信用額度，究其原因：金融機構不敢貸，花費大量的人力去做資信調研，營(yíng)運成本高。

運力供應鏈金融指數是運用運輸消費的大數據和高業(yè)務(wù)違約成本等原理，由第三方建立的運力信用服務(wù)綜合指數。所謂在運輸消費也就是在整個(gè)運輸中所產(chǎn)生的通行路橋費、汽油、柴油、潤滑油、維修件和車(chē)輛購置等發(fā)生的費用。圍繞著(zhù)運力供應鏈的上下游企業(yè)會(huì )產(chǎn)生大量的與運輸相關(guān)的數據，把數據作為支撐，可以真實(shí)反映業(yè)務(wù)的真實(shí)性、長(cháng)期性、異常性；反映融資企業(yè)的基本運營(yíng)狀況和盈利能力，以此建立一個(gè)運力企業(yè)信用金融的活動(dòng)。銀行可以依據這個(gè)指數對融資企業(yè)的資信進(jìn)行判斷而做出貸款金額、融資時(shí)間等判斷。

運力供應鏈金融指數主要是用三個(gè)部分，一個(gè)是評分、第二報告、第三用指數來(lái)做行業(yè)標桿。指數的設定的依據，第一個(gè)是“運力的大數據”，包括運力供應鏈場(chǎng)景及其風(fēng)險。第二個(gè)就是運用“違約成本”的概念，我們從三個(gè)角度判斷，一看他的主體信用，二看他的交易信用，三是監管的第三方信用。用這三個(gè)信用管控整個(gè)貸款的風(fēng)險。

指數的評級的框架分為三級，一是“企業(yè)準入”，企業(yè)來(lái)的數據做“交叉”檢驗，利用一些反欺詐的規則來(lái)判斷“真實(shí)性”，二是對客戶(hù)進(jìn)行分層管理，通過(guò)他所處的行業(yè)、企業(yè)規模、業(yè)務(wù)周期、業(yè)績(jì)來(lái)判斷他的資信，然后是基于評分卡的評分，通過(guò)評分看你是個(gè)好企業(yè)還是個(gè)差企業(yè)，一個(gè)企業(yè)一年他有300萬(wàn)的業(yè)務(wù)，我貸給他是十萬(wàn)、二十萬(wàn)，他不會(huì )為了這十萬(wàn)、二十萬(wàn)違約，他為了這點(diǎn)損失全面的業(yè)務(wù)量是不劃算的，我們把違約的因素考慮進(jìn)去，建立了指數的有效性。通過(guò)企業(yè)分層，比如對大的第三方物流和小的三方做分類(lèi)管理，通過(guò)分類(lèi)管理我們利用不同的客戶(hù)進(jìn)行不同的授信，根據不同的運輸方式，不同的開(kāi)票的數額，特別現在營(yíng)改增以后一定意義上對物流的成本還是有一定的影響，通過(guò)他不同的標準有門(mén)檻以后，來(lái)降低所謂的風(fēng)險。

通過(guò)數據管理的基礎，包括客戶(hù)數據和監管方數據，如：保險、信用、車(chē)輛的違紀，客戶(hù)的融資方信息、物流交易信息、運單信息、財務(wù)信息，細分成大的運輸公司、小的三方物流公司等，關(guān)于司機的數據也很重要，他的配偶的情況、子女的情況，有沒(méi)有不良的嗜好等都要做記錄。如果這個(gè)人喜歡賭博，經(jīng)常跑賭場(chǎng)，這種人就要剔除掉。企業(yè)行業(yè)地位、傳統三張表的數據、交易信用，看看他的交易是不是真實(shí)的，因為貿易的真實(shí)性很重要，看他是不是交易的數據穩定的，有沒(méi)有趨勢性，未來(lái)上漲還是下跌的，如果出現異常，異常性怎么風(fēng)控、管控，通過(guò)多維度的數據的采集，形成大數據庫。用數據建立信用評價(jià)模型、專(zhuān)家打分，把交易信用、監管信用通過(guò)打分逐步的描述出來(lái)。

根據不同的用戶(hù)需求提供不同的應用報告。如：銀行、政府、行業(yè)協(xié)會(huì )、運力企業(yè)。通過(guò)運力供應鏈金融服務(wù)指數打通物流運輸企業(yè)與銀行的“隔閡”，把運輸市場(chǎng)做大、培育小微物流運輸企業(yè)成長(cháng)，助推銀企共贏(yíng)。

關(guān)于運力供應鏈金融風(fēng)險的關(guān)鍵要素，有四個(gè)：運輸貿易的真假性，是“真運”還是“假運”；數據資產(chǎn)的價(jià)值化，要看融資方運輸歷史數據的連續性和趨勢性，是否有收到款、是否是盈利的；融資償還的自?xún)斝?，他一定是用這筆業(yè)務(wù)里面賺的錢(qián)還你的這筆業(yè)務(wù)貸款；管理的專(zhuān)業(yè)性，即運力供應鏈金融要“可視”、“可追”、“可控”。

供應鏈金融、物流金融，信用問(wèn)題是核心，包括從主體信用到交易信用到監管信用。這里面交易信用里面反映的物流運輸貿易的真實(shí)性，運輸業(yè)務(wù)的高違約成本是小微物流企業(yè)資信非常重要的判斷依據，通過(guò)這三個(gè)東西我們把風(fēng)險能夠管住。

從信用角度建立管控，具體內容有以下幾點(diǎn)：

1、要有準入；

2、設立違約成本，如果業(yè)務(wù)沒(méi)有違約成本就不適合做運力的金融貸款；

3、要管理交易風(fēng)險，特別對數據把握和行業(yè)的理解是做這個(gè)的核心，目前管理交易的風(fēng)險主要的參考是歷史的交易紀錄，如果這個(gè)企業(yè)一直為上游或者下游做這個(gè)業(yè)務(wù)，有一年或者兩年以上的我就敢給他貸，把數據作為核心資產(chǎn)進(jìn)行考核和管理。

4、管理信用的風(fēng)險，特別是要利用第三方的反欺詐的工具，我認為供應鏈金融業(yè)務(wù)，90%以上的風(fēng)險來(lái)自于客戶(hù)的欺詐，包括控制權的爭議、資本的抽離、隱性負債等等。

從風(fēng)險管控的角度看，重點(diǎn)是怎么管理好我們運力供應鏈里面的信用，通過(guò)這個(gè)信用我們來(lái)提升融資方的信譽(yù)，包括他的職業(yè)道德、運作能力等。

所謂物流金融的本質(zhì)那就是信用及信用擴張，面對眼下物流金融所面臨的問(wèn)題，　儲教授認為，應該從三方面著(zhù)手創(chuàng )新，即倉庫監管信息化、融資管理平臺化、全程監控多鎖化。

首先，倉庫監管信息化。通過(guò)建立統一的物流金融監管云平臺，實(shí)現信息的全程透明、共享和及時(shí)傳遞。各監管倉的倉位必須經(jīng)平臺認證，真實(shí)有效。倉庫具有對存放貨物狀態(tài)、位置的現場(chǎng)數據感知和無(wú)損加密傳輸的能力，并且各監管倉的倉位應統一在云平臺上登記，錄入所存放貨物的相關(guān)信息。

物流金融業(yè)務(wù)的倉管方、出質(zhì)方、金融機構通過(guò)統一的平臺對質(zhì)押物進(jìn)行實(shí)時(shí)監控；系統通過(guò)現場(chǎng)監控設施感知異常，自動(dòng)推送告警信息給相關(guān)人員；定時(shí)對被動(dòng)用過(guò)的質(zhì)押物或設置為嚴格管控的質(zhì)押物記錄其移動(dòng)履歷。

另外，做金融物流管理不能單純的只做一個(gè)WMS，而是要做一個(gè)具有金融因素的FWMS系統，他需要具有質(zhì)押入庫、監管出庫、質(zhì)押監管、質(zhì)押解除、貨物置換功能；這個(gè)FWMS服務(wù)主體，應該是倉儲物流（貨主或物流企業(yè)）+擔保/監管公司；在貨物監管和動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押風(fēng)險控制方面應注重質(zhì)押率、貨物變現能力、客戶(hù)還款能力、擔保余額；合同與信用管理方面，要具備業(yè)務(wù)檔案記錄并可實(shí)現查詢(xún)與追溯功能；所以較一般WMS系統操作FWMS更嚴格。

只有做到了全程的信息化才能保證融資擔保安全、質(zhì)物監管可靠性、質(zhì)押水平、風(fēng)險有效跟蹤等。另外，信用評價(jià)也是不得忽視的環(huán)節，因為它涉及到市場(chǎng)的競爭力、資金的流向、管理水平的高低等。

其次，融資管理平臺化。說(shuō)到融資管理，那么這里面不得不提涉及的幾大主體，即核心企業(yè)、小微企業(yè)、物流企業(yè)、金融機構。而想要把這四個(gè)主體緊密的聯(lián)系在一起，只有運用平臺化的系統才能做到，才能做到可視化、自動(dòng)化、自主化、及時(shí)性。通過(guò)打造可視化的自動(dòng)運營(yíng)管理平臺監控每筆資金的流向，讓資金閉環(huán)流動(dòng)，查看每一筆資產(chǎn)的明細；這樣可以減少人員成本的支出；“自主化”在關(guān)注環(huán)節設置在線(xiàn)人工運營(yíng)，輔助審批決策。從多維信息化角度讓風(fēng)險可知，信息透明。并根據歷史數據，精準、智能地核定企業(yè)額度與賬期，并進(jìn)行貸后跟蹤，賬款閉環(huán)管理，保證信息傳遞的及時(shí)性。平臺線(xiàn)上操作，實(shí)時(shí)獲取供應鏈中的每一筆數據，確保每一筆交易的真實(shí)性、全覆蓋性。

第三，全程監控多鎖化。引入二維碼安全認證服務(wù)，是為了方便、快捷認證交易過(guò)程中單證的有效性及真實(shí)性而設立，對物流金融業(yè)務(wù)鏈實(shí)施全程多鎖監控。通過(guò)電子化的二維碼安全認證服務(wù)體系，使得傳統的造假手段，如偽造簽名、印鑒，涂改關(guān)鍵信息等造假手段完全失效，規避了交易中的風(fēng)險。引入專(zhuān)用掃碼APP以及二維碼的編碼、加密、再解析等技術(shù)，又規避了傳統二維碼的網(wǎng)絡(luò )風(fēng)險、使得造假者無(wú)法使用克隆、釣魚(yú)網(wǎng)站等技術(shù)進(jìn)行造假、行騙。另外，借助于數據的分散化存貯技術(shù)，又使得黑客通過(guò)攻陷服務(wù)器從而獲取關(guān)鍵數據的信息安全風(fēng)險降到了最低。